白虎 色情 交银海外：督察雅生计工作(03319)“买入”评级 指标价削至3.2港元

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交银海外发布磋议讲演称，下调雅生计工作(03319)23.8%，指标价由4.2港元削至3.2港元，督察“买入”评级。由于2023年底净现款39.5亿元东谈主民币，现在估值较低，毛利率有望触底，展望改日房地产行业复苏时增长弹性较大。

讲演引述公司盈警，料2024年上半年耗损达15.4至17亿元东谈主民币，主要由于外延升值工作的收入和利润下落，其他业务板块利润率承压;和关联方客户营业应收款项减损拨备约27至29亿元东谈主民币。该行觉得，扣除上述第二项非现款及非中枢利润的拨备后，上半年中枢利润年减约20%-30%。

受销售以及录用放缓的影响，该行预期公司上半年收入年增应低于10%，非业主升值工作收入占比进一步减少。此外，交银海外展望2024年公司的周期性外延升值工作关系收入占比以及毛利率会进一步下滑，但上半年合座毛利率应可踏委果约16%。

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